Требование к марже
После того, как вы выберете брокера, необходимо ознакомиться с правилами ведения торгов. Несмотря на то, что федеральное законодательство предусматривает требования, касающиеся маржи, устанавливает общие правила ведения торгов, запрещает практику купли-продажи ценных бумаг клиентом брокера без внесения денег (когда покупатель, не вкладывая никаких средств, получает прибыль), брокерские фирмы иногда устанавливают для своих клиентов еще более жесткие правила ведения торгов. Му рассмотрим здесь общефедеральные требования, однако вы должны выяснить у своего брокера, не действуют ли в его фирме какие либо дополнительные правила ведения торгов.
Мы не будем рассматривать здесь все подробности, касающиеся правил ведения торгов, а остановимся лишь на трех ключевых областях, которые могут оказывать влияние на избираемые вами варианты ведения торгов: требования к марже, расплата за выполнение торговых операций и практика быстрой купли-продажи ценных бумаг клиентом брокера без внесения денег.
Требования к марже
Выбирая брокера, нужно учитывать, какую максимальную сумму вы можете заимствовать при использовании вами маржинального счета для покупки новых акций на маржу. Это первоначальное требование к марже позволяет вам занять сумму, составляющую до 50% стоимости новых акций. Если например, вы открываете новый маржинальный счет с помощью денежного депозита в размере $10 000, то можете купить акции на сумму $20 000. После того как приобретете акции на сумму $20 000, денежный баланс на вашем счете составит $0, акционерный баланс - $10 000, а баланс маржи - также $10 000. В этом случае все ваши акции связаны с данной торговой операцией, поэтому вы не можете входить ни в какие новые позиции, если только не внесете на свой счет дополнительные деньги.
Если цена ваших акций повысится, тогда ваш акционерный баланс увеличится. Если же цена ваших повышается снизится, тогда ваш акционерный баланс также снизится. И в том, и в другом случае ваш баланс маржи останется неизменным - $10 000. Единственным способом снизить ваш неоплаченный баланс маржи является внесен ие на ваш счет дополнительных денег или продажа соответствующих акций.
Когда цена ваших акций повышается, ваш акционерный баланс увеличивается, и вы сможете использовать этот увеличившийся акционерный баланс в качестве обеспечения для заимствования дополнительных денег с целью покупки дополнительных акций. Вы можете заимствовать сумму, не превышающую стоимости увеличившегося акционерного баланса. Это увеличит ваш баланс маржи.
Однако если ваш акционерный баланс снижается, правила бирж NYSE и NASD (Правило 431 и Правило 2520 соответственно) регулируют минимальную акционерную позицию, допустимую на вашем счете. В настоящее время этот минимум составляет 25% совокупной стоимости маржированных ценных бумаг. Некоторые брокеры могут требовать больший процент.
В примере с единственным пакетом акций, приводившимся ранее в этой главе, если совокупная стоимость акций падает ниже $13 322, тогда акционерный баланс в вашем портфеле окажется меньше 25% совокупной стоимости. Математические выкладки в данном случае выглядят достаточно просто: 25% от $13 332 составляют $3 333. Ваш денежный баланс по-прежнему равняется $0, а ваш баланс маржи по-прежнему равняется $10 000. Чтобы определить ваш акционерный баланс, нужно вычесть $10 000 из $13 332, в результате чего получаем $3 332. Таким образом, ваш акционерный баланс оказался меньшим, чем 25% совокупного баланса на вашем счете.
Когда это происходит, ваш брокер обратится к вам и потребует дополнительного обеспечения, необходимого для поддержки неоплаченной маржинальной ссуды. Это называется маржинальным обращением. Вы можете исполнить требования вашего маржинального обращения, поместив на свой счет дополнительные деньги или переместив на свой счет полностью оплаченные, немаржированные ценные бумаги с какого-то другого счета. Если вы не поместите на свой счет дополнительное обеспечение, ваш брокер имеет право продать максимум четырехкратное количество акций, требуемых для удовлетворения вашего маржинального обращения, и может продать любые акции в вашем портфеле.
Если вы раполагаете достаточно большим количеством позитций, маржинальные вычисления усложняются. Эту ситуацию можно представить себе так. Инициирую новую позицию, вы ни прикаких обстоятельствах не можете заимствовать больше, чем половину стоимости этой позиции. Чтобы поддержать достаточный уровень обеспечения, ваш брокер будет настаивать на том, чтобы стоимость ваших акций с лихвой перекрывала этот заем. Следовательно, если ваш акционерный баланс упадет ниже 25% совокупной стоимости портфеля, ваш брокер потребует - в форме маржинального обращения - дополнительного обеспечения.
Как трейдеру, вам ни в коем случае не следует удовлетворять маржинальное обращение. Вместо этого вы должны закрыть сомнительные позиции. Возможно, что какая-либо чрезвычайнаяситуация приведет к падению стоимости ваших акций ниже суммы, соответствующей вашему неоплаченному маржинальному займу. В таком случае ваш брокер закроет ваши позиции, но вам все равно придется выплатить этот долг. В отличие от денежного счета, вы можете потерять более 100% денег, помещенных на ваш маржинальный счет.
Примечание. Не все акции можно купить на маржу и не все акции можно использовать в качестве обеспечения. Если вы хотите торговать на маржу, внимательно ознакомьтесь с требованиями к марже, предъявляемыми вашим брокером. Некоторые брокерские фирмы выдвигают еще более жесткие требования в отношении поддержания маржинального счета, особенно если вы торгуете акциями, цена которых колеблется в широких пределах, или “легко торгуемыми” акциями.
В 2001 году Правило 2520 NASD было дополнено с целью ограничения дневных торгов. Ваш брокер или NASD будут считать вас трейдером дневного типа, после того как вы купите или продадите какую-либо ценную бумагу в тот же день на маржинальном счете и выполните не менее четырех таких торговых операций в течение пятидневного делового периода (за исключением суббот, воскресений и праздничных дней). Если вас определили как трейдера дневного типа, вы обязаны поддерживать на своем маржинальном счете $25 000, что может оказать серьезное влияние на вашу дневную торговлю и прочую торговую деятельность.
Связанные записи
Если Вам понравилась заметка, пожалуйста, прокомментируйте ее или подпишитесь на фид и получайте будущие публикации по RSS.
Комментарии
Это как те лестницы 
у вас на сайте - у одного производителя одна цена, у другого -другая
ОбЫЧНО маржа составляет 10-30% от цены контракта, на сколько я знаю!